특허취득 및 디자인등록 공시에 따른 기업가치의 변화와 매출력 및 원가력의 매개효과

초록

본 연구는 특허취득과 디자인등록의 공시가 기업가치, 특히 주주의 부에 어떠한 영향을 미치는지를 검정한다. 또한 이러한 무형자산의 취득과 등록이 기업의 매출을 증대시키고 원가를 감소시키는지 그리고 이러한 매출증대와 원가감소가 주가에 영향을 미치는 매개효과가 있는지를 구조방정식모형을 통해서 실증적으로 검정한다. 공시에 따른 주가반응은 모두 유의한 양(+)의 값을 보였으며, 디자인등록에 비해 특허취득 공시의 경우에 더 긍정적인것으로 나타났다. 주가반응에 대한 기업특성변수들의 영향을 분석한 결과, 시장가/장부가 비율이 낮을수록 그리고 코스닥기업일수록 특허취득에 따른 기업가치는 증가하였으며, 무형자산비중이 클수록 그리고 수익성이 높을수록 디자인등록에따른 기업가치는 증가하는 것으로 나타났다. 또한 공시기업의 매출은 증가하였고, 원가도 감소하였다. 매출증대효과가 기업가치에 미치는 매개효과는 구조방정식을 통해 그 유의성이 통계적으로 검정되었으나 원가절감효과가 기업가치에 미치는 영향은 유의하지 않았다. 디자인등록에 비해서 특허취득이 원가감소력에 더 큰 영향을 주었으며, 또한 기업가치에 특허취득이 직접적으로 미치는 영향은 통계적으로더 크지 않지만, 간접적인 영향까지 포함하는 전체효과에서는 유의하게 큰 것으로 나타났다.

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