우리나라 신디케이티드론시장에서 은행－차주 간 장기대출관계가 수행하는 역할에 대한 연구

초록

[연구목적]본 논문에서는 딜스캔 데이터베이스 내에 포함된 한국기업들을 차주로 하는 신디케이티드론 자료를 가지고 우리나라 은행산업에서 은행－차주 간 대출관계가 가지는 재무적 효과에 대해 실증분석하고자 하였다. [연구방법]본 연구는 딜스캔 데이터베이스로부터 얻은 정보를 바탕으로 은행－차주 간 관계를 측정하는 변수들을 구축한 다음 이 변수들과 신디케이티드론 특성들 간 관계를 분석하는 방법을 취하였다. [연구결과]본 논문에서 보고된 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 차주와 주간사 간 과거 대출관계가 존재했을 때 이것은 주간사의 신디케이티드론 지분을 줄이는 것을 발견하였다. 둘째, 주간사와 차주 간 과거 대출관계가 존재했을 경우 주간사의 신디케이티드론 지분이 사후적 차주 신용등급에 미치는 음의 영향은 더욱 강화되는 것으로 나타났다. 셋째, 주간사 국적이 은행－차주 간 대출관계가 재무적 효과를 가지게 되는 데 큰 결정요인이 됨을 발견하였다. [연구의 시사점]이 발견들은 우리나라 신디케이티드론 시장에서 차주와 주간사 간 과거 대출관계가 존재했을 때 주간사가 차주로부터 내부정보를 획득하여 축적하게 되며, 이 내부정보는 주간사가 차주를 더 효과적으로 감시할 수 있게 한다는 것을 의미한다.

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