인수기업의 인수합병 전 운영관리 성과가 인수합병 성과에 미치는 영향 : 미국 제조업을 대상으로

초록

본 연구는 제조업에 속한 인수기업의 인수합병(M&A) 이전의 운영관리 역량이 인수합병 성과에 미치는 영향을 분석하였다. 성공적인 인수합병에 기여하는 다양한 요인들에 대한 다수의 기존 문헌들이 존재하지만, 상대적으로 운영관리의 요인들에 관한 연구는 미비하다. 제조업 간 인수합병의 경우 피 인수기업의 프로세스나 재고까지 흡수한다는 점에서 기업의 인수합병 이전 운영관리 성과가 인수합병 이후 성과에 긍정적 영향을 끼칠 것으로 예측된다. 이를 조사하기 위해 본 연구에서는 운영관리 변수들로서 프로세스의 효율성과 공급사슬의 여유 자원을 이용하였다. 이러한 운영관리 변수들은 재고 자원 회전율과 현금화 사이클 시간을 통해 각각 측정되었다. 미국 시장에서 1981년부터 2015년까지 제조업에 속한 기업들 간에 발생한 인수합병을 대상으로 분석한 결과, 인수합병 이전부터 재고를 효율적으로 관리하며 공급망 차원의 자원관리에 여유를 두고 불확실성에 대비하는 인수기업들이 인수합병 이후 유사 기업들에 비해 성공적인 재무적 성과를 보이는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 성공적인 인수합병 성과를 위해서 인수기업은 사전적으로 효율적인 프로세스 관리와 공급사슬 내 여유 자원을 확보하는 것이 선행되어야 함을 시사한다. 본 연구는 기업의 성공적 인수합병을 위해 인수기업의 사전적 운영관리역량의 중요성을 제시했다는 점에서 기존 문헌에 기여 할 수 있을 것으로 기대한다.

키워드